Category Archives: 11.2. 현금흐름할인법

자본자산가격결정모형(CAPM)으로 다이슨 자기자본비용 계산하기!

capm formula

  자본자산가격결정모형(CAPM)으로 다이슨 자기자본비용 구하기   자본자산가격결정모형(CAPM) 활용 할인율로 사용되는 자본비용과 기대수익률은 같은 의미이다. 기업 입장에서 현금흐름에 대한 할인율은 자본비용이고, 투자자의 입장에선 기대수익률이다.   (주식가치 산출을 위한) 할인율 = 자기자본비용 = 주주의 기대수익률   기업의 자기자본비용은 배당금 지급과 의결권 부여이다. 투자자의 기대수익률은 배당수익과 의결권의 행사이다. 다만 투자자는 유통시장에서 주식을 매각해 매각차익을 얻을 수 있다. 이때 […]

할인율 3%와 9%의 차이! 어떻게 해석하나?

discount rate

할인율 제대로 알기   할인율의 역할 가치평가에서 가장 중요한 작업은 분석 대상기업이 창출할 미래의 현금흐름을 예측하는 것이다. 그렇게 예측한 현금흐름을 현재가치로 환산해 대상기업의 가치를 구하게 된다.     위 공식은 현금흐름할인법의 기본적인 공식이다. n은 현금흐름을 기대할 수 있는 기간이고, CFt는 t시점에 기업이 창출할 것으로 기대되는 현금흐름이다. r은 해당 현금흐름을 현재가치로 환원하기 위해 사용되는 할인율이다. 즉 […]

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