Category Archives: 6. M&A 가치평가

테슬라 타인자본비용 3.9%, 8.0%?

cost of debt - jcinus

  타인자본비용 (부채비용) 쉽게 계산하기 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     타인자본비용이란?   2019년말 기준 테슬라의 요약 재무제표 (참조: 톰슨로이터)   타인자본비용 계산을 위해 고려해야 할 대상은 이자를 지급하는 금융부채이다. 매출채권과 같은 영업부채는 자본조달 활동 중에 발생한 부채가 아니므로 자본비용 계산 시 고려할 대상이 아니다.   위 그림은 미국 전기자동차 생산기업인 […]

멕시코 무위험이자율 5.35%, 안전한가?

risk free rate

  무위험이자율과 시장리스크프리미엄 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     무위험이자율이란? 무위험자산이란 투자손실이 전혀 없는 투자자산을 말한다. 무위험이자율이란 무위험자산이 제공하는 수익률로 투자자가 손실위험 없이 얻을 수 있는 수익률이다. CAPM 공식을 사용해 자기자본비용을 구할 때 무위험이자율을 구해야 한다.   Ke = Rf + βi (Rm-Rf)   실무에선 무위험자산을 선진국의 현지통화 국채로 대체한다. 만약 […]

할인율 3%와 9%의 차이! 어떻게 해석하나?

discount rate

  할인율 제대로 알기 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     [월스트리트 기업가치평가 실무] 온라인 과정 중에서     할인율의 역할 가치평가에서 가장 중요한 작업은 분석 대상기업이 창출할 미래의 현금흐름을 예측하는 것이다. 그렇게 예측한 현금흐름을 현재가치로 환산해 대상기업의 가치를 구하게 된다.     위 공식은 현금흐름할인법의 기본적인 공식이다. n은 현금흐름을 기대할 수 […]

아스트라제네카 가중평균자본비용 4.4%

how to calculate wacc

  글로벌 제약사 아스트라제네카의 가중평균자본비용 구하기 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     [월스트리트 기업가치평가 실무] 온라인 과정 중에서     가중평균자본비용 공식 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이란 회사가 조달한 모든 종류의 자본을 시장가치로 환산해 각 자본비용을 비중대로 가중평균한 것이다.   D, E, PS: 순서대로 부채의 시장가치, 자기자본의 시장가치, 우선주의 시장가치Ke, […]

자본자산가격결정모형(CAPM)으로 다이슨 자기자본비용 계산하기!

capm formula

  자본자산가격결정모형(CAPM)으로 다이슨 자기자본비용 구하기 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     [월스트리트 기업가치평가 실무] 온라인 과정 중에서     자본자산가격결정모형(CAPM) 활용 할인율로 사용되는 자본비용과 기대수익률은 같은 의미이다. 기업 입장에서 현금흐름에 대한 할인율은 자본비용이고, 투자자의 입장에선 기대수익률이다.   (주식가치 산출을 위한) 할인율 = 자기자본비용 = 주주의 기대수익률   기업의 자기자본비용은 배당금 지급과 […]

테슬라 주식 PBR 36.3, 도요타 1.3! 어떻게 해석해야 하나?

주식 PBR - 제이씨이너스

  주식 PBR의 이해와 테슬라와 도요타의 주가 비교 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     [월스트리트 기업가치평가 실무] 온라인 과정 중에서     주식 PBR의 이해   주식 PBR(Price to Book value Ratio, 주가순자산비율)은 기업의 자기자본 장부가치가 시장에서 몇 배로 평가받는가를 의미한다.   시장은 자기자본으로 더 많은 이익을 창출하는 주식에 대해 더 […]

딜리버리 히어로 주식 PSR 11! 이 주가는 어떻게 해석하나?

주식 PSR - 제이씨이너스

  주식 PSR과 EV/Sales – 저스트잇과 딜리버리 히어로 주가분석 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     [월스트리트 기업가치평가 실무] 온라인 과정 중에서     주식 PSR의 정의   주식 PSR(Price to Sales Ratio, 주가매출비율)은 매출액 대비 주가의 배수이다. 기업이 창출하는 매출액 1원당 주가는 얼마에 거래되는지를 알려준다.   예를 들어 기업 A의 매출액이 […]

EV/EBITDA 12배수! M&A 가치평가에서 어떻게 해석하나?

Acquisition valuation

  EV/EBITDA와 M&A 가치평가 – 델컴퓨터 사례분석 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     [월스트리트 기업가치평가 실무] 온라인 과정 중에서     EV/EBITDA 가 M&A 가치평가에 적합한 이유   EV/EBITDA는 M&A 가치평가에 적합한 상대가치평가법이다.   EV는 매수자가 주주에게 지불하는 주식가치 뿐 아니라 승계하는 채권가치까지 고려하기 때문이다.   EV/EBITDA 배수는 또한 M&A 가치평가 […]

EV/EBITDA의 아주 쉬운 이해와 실무에서의 사용

EV/EBITDA - 제이씨이너스

  EV/EBITDA의 이해와 실무적 해석 ‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’  중에서…     [월스트리트 기업가치평가 실무] 온라인 과정 중에서     기업가치와 주식가치의 차이점을 아는 것은 EV/EBITDA의 활용을 위해 아주 중요하다. 아래 그림과 같이 서울 어느 지역에 시세가 같은 아파트 A와 B가 있다.   시세가 같은 아파트 A와 B     X와 Y의 […]