Category Archives: M&A 실무

다이슨 주식가치 10조원? PER 엑셀 템플릿 포함

다이슨 기업분석 - 제이씨이너스

  PER로 다이슨 기업분석 – 주식가치평가   다이슨 기업분석: 다이슨Dyson Ltd은 1991 년 James Dyson이 설립한 영국의 기술기업이다. 진공청소기, 공기청정기, 헤어드라이어, 날 없는bladeless 선풍기, 히터 및 조명과 같은 가전제품을 디자인, 설계 및 제조하고 있다. 영국은 물론 한국을 비롯한 아시아, 유럽, 북미까지 진출한 글로벌 기업이다. 그러나, 비상장기업으로 시장에서 형성된 기업가치나 주식가치가 없다.   PER를 사용한 다이슨 기업분석으로 그 […]

PER의 활용, 그리고 제대로 계산하는 방법

PE Ratio - JCinus

  PER를 이해하고 비상장기업 주식가치평가 하기   PER의 정의   주가수익비율(PER: Price Earnings Ratio)은 상대가치평가에서 가장 많이 쓰인다. 애널리스트나 상장사의 주가를 평가할 때, 벤처캐피탈이 비상장기업에 투자하거나, 비상장기업이 신규상장 될 때 PE Ratio를 사용한다.   주가수익비율PER = 주가Price / 주당순이익EPS   Price Earnings ratio는 주가를 주당순이익(EPS: Earnings Per Share)으로 나눈 값이다. 기업의 이익 대비 주가가 몇 배인가를 […]

실무를 위한 시장접근법, 비교기업과 배수가 중요!

시장접근법 - 제이씨이너스

  시장접근법 활용과 비교기업 선정, 그리고 배수의 계산   시장접근법(상대가치평가)은 비상장기업의 시장가치를 추정할 때 사용될 수 있다. 평가하고자 하는 비상장기업과 유사한 상장기업의 시장배수를 참조해 대상기업의 시장가치를 추정하는 것이다.     또한 기업 간 배수를 비교해 저평가되거나 고평가된 기업을 선별할 수도 있다. 예를 들어 유사한 사업을 영위하는 기업 A, B, C의 PER가 각각 13, 26, 28이라고 […]

애널리스트나 M&A전문가가 상대가치평가법을 많이 활용하는 이유는?

valuation mutiples - jcinus

상대가치평가법은 비교기업의 시장자료를 활용해 대상기업의 가치를 추정하거나 평가하는 방법이다. 추정이라는 것은 아직 형성되지 않은 가격을 예측한다는 것이며, 평가라는 것은 이미 형성되어 있는 가격의 적정성을 판단한다는 뜻이다.

현재가치 계산을 쉽게 하는 방법은?

present value calculation - jcinus

  현금흐름할인의 기초: 미래 현금흐름의 현재가치 계산   기업가치의 평가작업을 위해 미래에 예상되는 현금흐름을 오늘의 가치로 환산하는 작업은 필수적이다. 기업이 오늘 창출하는 100만원과 5년 후 기대되는 100만원의 가치가 다르기 때문이다. 5년 후의 현금흐름은 두 가지의 위험을 내포하고 있다. 첫째는 물가상승률을 반영하지 못해 오늘의 100만원보다 낮은 가치를 지닐 수 있다. 둘째는 사업의 위험도가 높을 경우 5년 […]

기업가치평가 방법

valuation of a company - jcinus

  기업가치평가 방법의 구분   기업가치평가 방법은 몇 가지의 기준으로 구분될 수 있다. 여기선 기업가치평가 시 대상기업 본연의 재무현황만으로 평가하느냐 아니면 대상기업과 유사한 비교기업들의 시장가격을 참조하느냐로 구분하고자 한다. 우리는 전자를 절대가치평가 방식이라 하고, 후자를 상대가치평가 방식이라고 한다. 각각의 방법론에 속하는 평가법과 각 평가법이 도출하는 가치의 종류는 아래와 같다.   분류 절대가치평가 상대가치평가 하위 평가법 순자산가치평가법 […]

기업가치평가의 역할

투자의사결정

  투자의사결정을 위한 기업가치평가   기업가치평가 목적   기업가치평가는 가격을 판단하기 위한 또는 가격을 결정하기 위한 필수작업이다. 기업 가치평가가 얼만큼 중요한 것인지 알기 위해 아래의 공식을 살펴보자.   투자수익률 = Pt / P0 Pt: 미래 투자자산의 매각가격 P0: 현재 투자자산의 매수가격   투자수익률은 투자자산의 매각가격을 매수가격으로 나눈 값이다. 투자하려는 자산의 현재가격, 즉 P0의 적정성을 판단하기 […]

PSR을 활용한 딜리버리 히어로 주식가치평가

[vc_row][vc_column][vc_column_text] PSR과 펀더멘털을 활용한 주식가치평가   이론적 배수의 중요 펀더멘털 요인   상대가치평가의 각 이론적 또는 본질적 배수를 구성하는 펀더멘털 요소 중 가장 중요한 요소는 다음과 같다.   Multiple Main Fundamental Factor PER Expected growth rate in EPS EV/EBITDA Reinvestment rate PBR ROE PSR Net margin EVSR After tax operating margin   위의 펀더멘털 요소를 […]

PSR이란? 어떤 기업에 적용할 수 있는가?

[vc_row][vc_column][vc_column_text] 매출액은 성장하지만 자본잠식이거나 적자회사의 가치평가 애널리스트가 PSR을 쓰는 이유 주가매출비율(Price to Sales Ratio)이라고도 하는 PSR은 매출액 대비 주가의 배수를 나타낸다. PSR은 매출은 성장하지만 아직 이익이 나지 않는 신기술이나 벤처기업에 적용하기에 좋다. 또한 특정 섹터에 적용할 수도 있다. 예를 들어 가입자수, 사용자수, 방문자수 등이 중요한 비즈니스의 경우 비슷한 사업을 영위하는 상장기업과 그 숫자를 비교해 가치를 […]

PBR 회귀분석과 텔레콤 기업 주식가치평가시

[vc_row][vc_column][vc_column_text] ROE와 성장률 회귀분석으로 미국 영국 텔레콤 기업 가치평가   가치투자자들은 전통적인 방법으로 낮은 PBR을 가진 주식을 선택했다. ‘현명한 투자자’의 저자 벤저민 그레이엄은 주식의 PBR이 2/3 이하인 것을 투자기준의 하나로 삼았다고 한다.   PBR을 활용하는 보편적인 방법 중 하나는 동종 산업군의 평균 PBR에 대상회사의 PBR을 비교해 대상회사 주식의 저평가 또는 고평가를 판단하는 것이다. 하지만 문제가 […]
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