Adjustment of DCF model Excel and relative valuation by venture/growth/maturity/deficit company type

Introduction of products and lectures

It is important to learn the theory of the discounted cash flow method and the relative valuation method, but it is more important to know which methodology to apply according to the company’s current situation.

This product is a corporate valuation excel in which the author of “ Business Valuation Practices Raising Ransom (October 2021, JC Inners) ” applied the appropriate valuation methodology to foreign company cases according to venture companies, growth companies, mature companies, and deficit companies. It includes templates and explanatory materials (PDF), and provides lecture videos of about 40 to 50 minutes for each situation.

This product is included in the [Wall Street Business Valuation Specialist] course below.

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Composition of product

1. 기업가치평가 엑셀 템플릿 4 개 (벤처기업 편, 성장기업 편, 성숙기업 편, 적자기업 편)
2. 각 유형의 기업 특성과 적합한 가치평가 방법론 및 모델링 조정^* 설명자료(PDF) 4 개
   ^*조정: 기업 유형 별 현금흐름할인법(DCF 모델)과 상대가치평가법을 적용하는 방법의 차이
3. 강의 동영상 4 편 (총 186분, 편당 평균 5분)

기업 유형에 따른 기업가치평가 엑셀 모델링 소개

기업의 형태는 다양하기 때문에 유형에 따라 현금흐름할인법(DCF 모델)이 더, 또는 상대가치평가법이 더, 또는 두 모델 모두 적합할 수 있습니다. 또한 필요에 따라 각 모델의 구성요소의 조정이 필요합니다.

여기에선 기업을 기업의 매출 성장률에 따라 네 가지 유형, 벤처기업, 고성장기업, 성숙기업, 그리고 적자기업으로 분류했습니다. 그리고, 벤처캐피탈 평가법, 현금흐름할인법(DCF 모델), 상대가치평가법 중 각 기업의 유형에 맞는 평가법을 선택하고 아래와 같은 미국·영국의 글로벌 기업을 사례로 엑셀에서 모델링했습니다.

• 벤처기업 사례 가치평가: 영국 AI 사이버 보안 회사 다크트레이스^Darktrace (유니콘 기업)
• 성장기업 사례 가치평가: 미국 소셜 게임 개발사 징가^Zynga
• 성국기업 사례 가치평가: 영국 글로벌 제약사 아스트라제네카^AstraZeneca
• 적자기업 사례 가치평가: 미국 항공기 제조사 보잉^Boeing

강의 영상

코스 요약

Courses                    기업가치평가 활용과 기업가치평가 엑셀 모델링

• Lecture 1.       벤처기업 가치평가와 투자지분율 계산 (54분)
• Lecture 2.       성장기업 가치평가와 자본비용 계산 (48분)
• Lecture 3.       성숙기업 가치평가와 투자리포트 (41분)
• Lecture 4.       적자기업 가치평가와 가중평균자본비용 계산 (43분)

코스 상세내용

Lecture 1. 벤처기업 주식가치평가와 투자지분율 계산

• 벤처기업 가치평가 방법론
  • 벤처기업의 자금조달 배경
  • 벤처기업 분석의 특성
  • 벤처기업 가치평가 방법
  • 벤처캐피탈 평가법
• 지분율 계산

1. • 투자지분율 계산 절차

• 가치평가 사례 소개: 영국 인공지능 인터넷 보안회사 Darktrace
• 비상장기업 가치평가 엑셀의 구성 설명

Lecture 2. 고성장기업의 주식가치평가

• 성장기업 가치평가 방법론

1. • 성장기업의 특성
   • 성장기업 가치평가 방법론
   • 현금흐름할인법(DCF 모델)를 활용한 본질가치^{fundamental value} 평가
   • 상대가치평가법 적용 방법

• 가치평가 사례: 미국 소셜 게임 서비스 회사 징가 ^Zynga
• 주식가치평가 엑셀의 구성 설명

Lecture 3. 성숙기업의 기업가치평가 (가장 일반적인 방법론)

• 성숙기업 가치평가 방법론

1. • 성숙기업의 특성
   • 성숙기업의 가치평가 방법론
   • 현금흐름할인법(DCF 모델)의 적용 방법
   • 상대가치평가법 적용 방법

• 가치평가 사례: 영국 글로벌 제약사 아스트라제네카 ^AstraZeneca
• 기업가치평가 엑셀의 구성 설명

Lecture 4. 적자기업의 기업가치평가

• 적자기업 가치평가 방법론

1. • 적자의 유형
   • 현금흐름할인법(DCF 모델)를 활용한 본질가치^{fundamental value} 평가

• 가치평가 사례: 미국 보잉 ^Boeing
• 기업가치평가 엑셀의 구성 설명

동영상 수강과 첨부파일 다운로드 가능 기간은 30일입니다.

첨부파일

첨부파일은 네 유형의 기업 특징과 적합한 방법론을 설명하고 있는 ‘PDF파일 4개’와 미국·영국의 글로벌 기업을 사례로 들어 각 기업유형에 적합한 방법론을 적용한 평가 모델링 ‘기업가치평가 엑셀 템플릿 4개’로 구성되어 있습니다.

PDF 파일

목록

1. 기업가치평가의 활용1: 벤처기업 주식가치평가와 투자지분율 계산
2. 기업가치평가의 활용2: 성장기업 주식가치평가
3. 기업가치평가의 활용3: 성숙기업 기업가치평가
4. 기업가치평가의 활용4: 적자기업 기업가치평가

내용의 공통사항

• 벤처기업, 성장기업, 성숙기업, 적자기업 특성과 그에 적합한 가치평가 방법론
• 기업 유형에 맞춘 현금흐름할인법
• 기업 유형에 맞춘 상대가치평가법(시장가치평가) 모델
• 투자지분율 계산 (벤처기업 가치평가에만 해당)
• 사례기업에 대한 소개

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기업가치평가 엑셀 템플릿

목록

1. 기업가치평가 엑셀 모델링1: 벤처기업 다크트레이스 (투자지분율 계산 포함)
2. 기업가치평가 엑셀 모델링2: 성장기업 징가
3. 기업가치평가 엑셀 모델링3: 성숙기업 아스트라제네카
4. 기업가치평가 엑셀 모델링4: 적자기업 보잉사

쉬트 공통사항

• 표지
• 현금흐름할인법(DCF 모델), 상대가치평가법, 주요 재무지표 등을 보기 좋게 요약한 Summary
• 현금흐름할인법을 활용한 기업가치평가
• 비교기업과 비교기업들의 시장배수^{market multiple}
• 추정 손익계산서
• 추정 재무상태표
• 추정 현금흐름표
• 가중평균자본비용의 계산

사례기업 소개

1. 벤처기업 사례 다크트레이스^Darktrace

• 다크트레이스는 2013 년에 설립돼 영국 케임브리지와 미국 샌프란시스코에 본사를 둔 사이버 보안 전문 AI 회사이다. 영국 정보기관과 캠브리지대학교 수학자 간의 협력으로 2013 년에 설립되었다.
• 제품은 AI와 머신 러닝을 이용해 클라우드 및 가상 환경, IoT, 산업 제어시스템 등 다양한 디지털 환경에서 사이버 위협을 감지하고 조치를 취하는 솔루션이다.

2. 성장기업 사례 징가^Zynga

• 징가는 미국을 비롯해 전 세계로 소셜 게임 서비스를 제공하고 있다.
• iOS와 Android 운영 체제의 플랫폼에서, 또는 Facebook이나 Snapchat과 같은 소셜 네트워킹 플랫폼에서, 또는 Nintendo Switch 게임 콘솔이나 개인용 컴퓨터에서 즐길 수 있는 소셜 게임을 개발, 마케팅 및 운영하고 있다.
• 유명 게임으로는 해리포터 퍼즐, 징가 포커, 카지노 슬롯, 그리고 오즈의 마범사 등이 있다.
• 2007년 설립되었으며 본사는 미국 캘리포니아 주 샌프란시스코에 소재했다.

3. 성숙기업 사례 아스트라제네카^AstraZeneca

• 아스트라제네카는1992년에 설립되어 영국 캠브리지에 본사를 두고 런던과 뉴욕 증시에 상장된 글로벌 바이오 제약회사이다.
• 주요 분야는 크게 세 가지로 종양학^Oncology, 심혈관과 신장 및 대사(CVRM)^{Cardiovascular, Renal & Metabolic}, 그리고 호흡기^Respiratory와 면역학^Immunology이며, 그 외 공동연구와 타 분야 전문제약사 인수도 병행하고 있다.

3. 적자기업 사례 보잉^Boeing

• 보잉사는 상업용 여객기, 군용 항공기, 위성, 미사일 방어, 인간 우주 비행 및 발사 시스템을 설계, 개발, 제조, 판매하고 서비스를 지원한다.
• 보잉사는 1916 년에 설립되었으며 미국 시카고에 본사를 두고 있다.
• 보잉의 사업은 4 부문으로 구성된다: 상업용 여객기, 국방우주 및 보안, 글로벌 서비스, 그리고 캐피탈 부문.

본 상품의 유익성

본 상품과 강의 동영상을 통해 다음과 같은 지식 또는 가치를 얻을 수 있습니다.

• 현금흐름할인법과 상대가치평가법의 적용
• 기업 유형에 따라 가치평가 방법이 달라야 하는 논리적 이유
• 벤처기업 투자지분율 계산방법과 그에 따른 투자 전략 또는 투자유치 전략
• 기업형태에 따라 달라지는 WACC 계산법
• Valuation method that differs depending on the reason for the loss of a company in the red
• Estimated period length for financial statements under the discounted cash flow method
• Use of Relative Valuation Method
• Estimation of future financial statements
• Estimates of capital expenditure and working capital investment
• How to Calculate Cost of Debt
• Cost of equity capital calculation method using CAPM, etc.