이번 블로그에서는 기업인수의 기본적인 이해와 목적을 살펴본 후 구글이 안드로이드를 인수한 사례를 통해 기업인수의 성공적인 효과를 알아보도록 하겠습니다. 이 글을 읽고 난 뒤에는 기업인수가 무엇인지, 기업인수에 숨겨진 동기와 전략, 그리고 이러한 지식이 어떻게 실제 상황에 적용될 수 있는지에 대해 기본적인 이해를 얻게 될 것입니다.
기업인수란 무엇인가?
기업인수란 간단히 말해서, 한 기업이 다른 기업의 주식을 매입하여 그 기업의 자산이나 전체 사업을 소유하게 되는 과정입니다. 기업을 인수할 때에는 현금, 주식 교환, 또는 차입금으로 이루어지며 대상기업의 소유권과 경영권이 인수하는 회사로 넘어갑니다.
기업합병과의 차이점
‘기업인수’와 ‘기업합병‘은 종종 혼용되어 사용되지만, 둘 사이에는 분명한 차이가 있습니다. 기업합병은 두 개 이상의 기업이 결합하여 하나의 새로운 법인으로 운영되는 것을 의미합니다. 반면, 기업인수의 경우 인수한 기업(인수자)과 인수된 기업(대상기업)이 법적으로 별도의 법인으로 남아있을 수 있습니다. 인수 과정에서 인수자가 대상 기업의 주식 대부분을 매입하여 소유권과 경영권을 확보하더라도, 두 기업은 법적으로 독립된 체제로 유지됩니다. 때때로, 인수는 결국 기업합병으로 이어질 수 있지만, 반드시 그런 것은 아닙니다.
이러한 구분은 기업인수와 기업합병이 갖는 전략적 목적과 결과에 있어서도 중요한 차이를 만듭니다. 기업인수는 특정 시장에 대한 접근성을 높이거나 특정 기술을 확보하는 등의 목적으로 이루어지곤 합니다. 반면, 기업합병은 보다 광범위한 시너지 효과를 창출하거나 시장 내 경쟁력을 강화하는 등의 목적을 가지고 진행됩니다.
‘몸값 올리는 기업가치평가 실무 (2021년 10월, 제이씨이너스)’ 중에서…
기업인수의 세 가지 유형
기업인수의 세 가지 주요 유형, 즉 자산인수, 영업인수, 주식인수에 대해 자세히 살펴보고 각 유형의 장단점을 비교해 보도록 하겠습니다.
1. 자산인수
자산인수는 인수자가 대상회사의 특정 자산, 예를 들어 부동산, 장비, 특허, 상표 등을 인수하는 방식입니다. 이 방식은 인수대상의 범위를 명확하게 제한할 수 있다는 장점이 있지만, 인수자가 원하는 모든 자산을 얻지 못할 가능성도 존재합니다. 또한, 자산인수는 사업운영에 필요한 인력이나 고객기반을 포함하지 않기 때문에, 인수자는 추가적인 노력과 비용을 투자해야 할 필요가 있습니다.
장점:
- 인수 대상을 명확하게 제한할 수 있음
- 특정 자산에 대한 소유권을 확보할 수 있음
- 비교적 빠르고 간단하게 거래를 마무리할 수 있음
단점:
- 원하는 모든 자산을 얻지 못할 가능성이 있음
- 사업 운영에 필요한 인력이나 고객 기반을 포함하지 않음
- 자산 운영을 위해 추가적인 노력과 비용이 필요함
2. 영업인수
영업인수는 인수자가 대상 회사의 특정 사업부 또는 전체 사업을 인수하는 방식입니다. 이 방식은 인수자가 원하는 사업만 빠르게 확보할 수 있다는 장점이 있습니다. 다만, 해당 사업과 더불어 해당 사업과 관련된 부채까지 함께 인수해야 할 때도 있습니다. 영업인수는 대상기업의 직원과 고객과의 관계를 유지해야 하기 때문에 자산인수보다 인수 후 통합 과정이 조금 더 복잡하고 어려울 수 있습니다.
장점:
- 원하는 사업 부문을 빠르게 확보할 수 있음
- 기존 시장 점유율과 고객 기반을 얻을 수 있음
- 사업 운영에 필요한 인력과 자산을 포함함
단점:
- 관련 사업의 부채까지 함께 인수할 가능성 존재
- 자산인수와 비교할 경우 통합 과정이 어려울 수 있음
- 따라서 직원과 고객과의 관계 유지에 어려움을 겪을 수 있음
3. 주식인수
주식인수는 인수자가 대상 회사의 주식을 매수하여 경영권을 확보하는 방식입니다. 이 방식은 인수자가 대상 회사의 전체 사업을 인수할 수 있다는 장점이 있습니다. 그러나 주식인수 시 프리미엄을 지급해야 하므로 소요되는 자금규모가 클 수 있다는 단점도 존재합니다. 또한, 주식인수는 대상회사의 경영진과의 협력이 필요하기 때문에 인수 후 통합하는 과정이 순탄하게 진행되지 않을 가능성도 있습니다.
장점:
- 대상 회사의 전체 사업을 인수할 수 있음
- 경영권을 확보하여 전략적 목표를 달성할 수 있음
- 다양한 사업 시너지를 창출할 수 있음
단점:
- 주식인수에 필요한 자금 규모가 큼
- 인수대상 회사의 경영진과의 협력이 필요
- 인수 후 통합 과정이 복잡하고 어려움
글로벌 M&A 딜소싱
제이씨이너스만의 파이프라인으로 적게는 300억원에서 크게는 5천억원에 이르는 딜 소싱을 수행하고 있습니다.
기업이 기업을 인수하는 이유는 무엇인가?
한 회사가 다른 회사를 인수하는 이유는 무엇일까요? 본 블로그에서는 기업인수의 주요 이유 4가지, 즉 진입장벽 극복, 새로운 자원 확보, 경쟁감소, 고수익 투자 기회를 살펴보도록 하겠습니다.
1. 진입장벽 극복
새로운 시장에 진출하려는 경우, 기획, 연구, 비용, 법적 문제, 경쟁 등 여러 가지 진입장벽을 극복해야 합니다. 이러한 장벽은 시간과 비용이 많이 소요될 수 있으며, 성공적인 진출을 보장하지 않습니다. 기업 인수는 이러한 진입장벽을 극복하는 효과적인 방법입니다. 이미 시장에 진출해 있는 회사를 인수함으로써 인수회사는 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.
- 빠른 시장 진출: 새로운 시장을 직접 개척하는 것보다 훨씬 빠르게 시장에 진출할 수 있습니다.
- 기존 고객기반 확보: 인수대상 회사의 기존 고객기반을 확보하여 시장점유율을 높일 수 있습니다.
- 브랜드 인지도 향상: 인수대상 회사의 브랜드 인지도를 활용하여 자사의 브랜드 가치를 높일 수 있습니다.
2. 새로운 자원 확보
기업인수는 새로운 자원을 확보하는 효과적인 방법입니다. 인수대상 회사의 자원은 다음과 같습니다.
- 유형자산: 부동산, 장비, 현금 등
- 무형자산: 특허, 상표, 노하우 등
- 인적자산: 숙련된 인력, 전문성 등
- 고객기반: 충성도 높은 고객 기반
- 비용 절감: 자원을 직접 개발하는 것보다 훨씬 저렴하게 자원을 확보할 수 있습니다.
- 시너지 창출: 인수회사의 자원과 인수대상 회사의 자원을 결합하여 시너지를 창출할 수 있습니다.
- 새로운 사업기회 창출: 확보한 자원을 활용하여 새로운 사업기회를 창출할 수 있습니다.
3. 경쟁감소
경쟁이 심한 시장에서 기업인수는 경쟁을 줄이는 효과적인 방법입니다. 동종 산업 내의 경쟁회사를 인수함으로써 인수회사는 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.
- 시장점유율 확대: 인수대상 회사의 시장점유율을 확보하여 시장지배력을 강화할 수 있습니다.
- 가격책정 권한 강화: 시장점유율을 확대함으로써 가격책정 권한을 강화하고 수익성을 향상시킬 수 있습니다.
- 경쟁비용 절감: 경쟁회사를 인수함으로써 경쟁에 소요되는 비용을 절감할 수 있습니다.
- 경쟁우위 확보: 경쟁회사를 인수해 경쟁 우위를 확보하고 시장지배력을 강화할 수 있습니다.
4. 고수익 투자 기회
기업인수는 고수익 투자 기회를 제공합니다. 벤처캐피탈이나 사모펀드와 같은 재무적 투자자는 성장 가능성이 높은 스타트업이나 벤처기업의 지분을 인수하거나 성장기업 또는 쇠퇴기업의 경영권을 인수함으로 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.
- 높은 수익률 기대: 성장 가능성이 높은 회사를 인수하여 높은 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 다각화 효과: 투자 포트폴리오를 다각화하여 투자 위험을 줄일 수 있습니다.
- 경영 참여: 인수대상 회사의 경영에 참여하여 투자 가치를 높일 수 있습니다.
M&A거래와 PMI전략 실무
글로벌 IBㆍ사모펀드 M&A 전문가 온라인 과정
구글의 안드로이드 기업인수 사례: 5천만 달러에 시작된 성공 스토리
2005년, 구글은 8명의 직원으로 구성된 벤처 회사 안드로이드를 5천만 달러에 인수했습니다. 당시 안드로이드는 디지털 카메라용 운영체제를 개발하던 회사였지만, 이듬해 오픈소스 스마트폰 운영체제 개발로 방향을 전환했습니다.
무료 운영체제의 성공 비결
구글이 무료 소프트웨어 회사에 막대한 투자를 한 것은 당시로서는 놀라운 일이었습니다. 하지만 이는 현명한 선택이었다는 것을 시간이 증명했습니다. 구글은 주로 광고와 데이터 추적을 통해 수익을 창출하는데, 안드로이드 인수를 통해 다음과 같은 시너지를 창출했습니다.
- 기본 검색 브라우저 설정: 안드로이드 운영체제에 구글 검색엔진을 기본 검색 브라우저로 설정하여 사용자 트래픽을 확보했습니다.
- 구글 플레이스토어: 안드로이드 기기에 구글 플레이스토어를 기본 앱 스토어로 설정하여 앱 판매 수익을 창출했습니다.
- 앱 배치: 구글 자체 앱들을 안드로이드 운영체제에 기본적으로 배치하여 사용자들에게 서비스를 제공하고 수익을 창출했습니다.